Cómo benefician las exportaciones de acero al silicio orientado de alta calidad a las empresas industriales que cotizan en bolsa

8 de agosto de 2026 Blog

Las exportaciones chinas de transformadores han mantenido un sólido crecimiento desde principios de 2026, mientras que el acero al silicio orientado —la materia prima fundamental para los núcleos de los transformadores— sigue atrapado en un mínimo de precios que se prolonga desde hace varios años. Toda la cadena industrial se enfrenta a una situación de contrastes: una demanda en auge de transformadores en la fase final de la cadena y una rentabilidad estancada del acero al silicio en la fase inicial.

Este informe analiza los factores que impulsan los beneficios de los fabricantes de transformadores que cotizan en bolsa, así como las tendencias futuras del sector impulsadas por la transición global hacia las nuevas energías, la expansión de la infraestructura informática basada en la inteligencia artificial y las inversiones en la red eléctrica previstas en el XV Plan Quinquenal de China. Las entrevistas abarcan a comerciantes de acero al silicio del sector upstream, empresas de transformadores que cotizan en bolsa del sector midstream y analistas del sector, con el fin de ofrecer una visión completa del mercado a lo largo de toda la cadena de suministro.

1. El volumen de exportaciones se dispara un 40% interanual; los grandes fabricantes de transformadores que cotizan en bolsa se hacen con pedidos en el extranjero de alto margen

Impulsados por la transición energética mundial, la construcción de centros de datos basados en la inteligencia artificial y la aceleración de las mejoras en las redes eléctricas transfronterizas, tanto el volumen como el valor de las exportaciones de transformadores de China aumentaron más de un 40% interanual en 2026. Los mercados extranjeros, entre los que se incluyen Oriente Medio, Europa y Sudamérica, se convirtieron en importantes fuentes de demanda adicional.

1.1 Las principales empresas que cotizan en bolsa consiguen importantes pedidos en el extranjero

Los principales fabricantes de maquinaria eléctrica, que cuentan con sistemas de certificación consolidados, redes de servicio globales y ventajas técnicas, dominan los pedidos de exportación y disfrutan de un mayor poder de fijación de precios:

TBEA (600089.SH)
Siyuan Electric (002028.SZ)
China Xidian (601179.SH)
Baobian Electric (600550.SH)
Jinpan Technology (688676.SH)
Igor (002922.SZ)
Mingyang Electric (301291.SZ)

Los márgenes brutos en el extranjero de las grandes empresas son entre 5 y 10 puntos porcentuales superiores a los de las ventas nacionales. Una empresa cotizada de tamaño medio reveló que sus ingresos en el extranjero en 2025 alcanzaron los 130 millones de RMB, con un objetivo para 2026 de 400 millones de RMB. Muchos fabricantes tienen una cartera de pedidos pendientes cuya entrega está prevista hasta abril de 2026.

Mingyang Electric aplica una estrategia dual basada en las exportaciones indirectas y la implantación localizada a nivel mundial, y suministra transformadores a más de 60 países de Europa, América del Norte, el Sudeste Asiático y África.

1.2 Las pymes se enfrentan a barreras a la exportación y dependen del mercado nacional y de la subcontratación

Las pequeñas y medianas fábricas de transformadores carecen de certificaciones internacionales, de canales de venta a nivel mundial y de reservas de capital suficientes, lo que limita su acceso a pedidos directos del extranjero. La mayoría se centra en la demanda nacional o acepta subcontratos de segundo nivel.

Los estudios de campo realizados entre los fabricantes de Shijiazhuang y Xuzhou revelan una capacidad de producción estable. Los transformadores de tipo seco estándar SCB14 / SCB18 permiten una entrega rápida: los lotes de entre 10 y 20 unidades solo tardan entre 15 y 20 días laborables, lo que desmiente los rumores del mercado sobre plazos de espera de varios meses.

1.3 Desglose de los ingresos en el extranjero de las principales empresas que cotizan en bolsa

TBEA: Ingresos en el extranjero en el primer semestre de 2025: 5.932 millones de RMB, lo que representa el 12,261 % de los ingresos totales
China Xidian: ingresos en el extranjero en el primer semestre de 2025, 2.171 mil millones de RMB; participación del 19,161 % en TP3T
Siyuan Electric: Los ingresos por exportación representan el 33,68% de los ingresos totales
Jinpan Technology: Los ingresos en el extranjero superan los 30%
Igor: Ingresos en el extranjero del ejercicio 2025: 1.91 mil millones de RMB; cuota de mercado del 36,281 % (TP3T)

2. Los precios del acero al silicio orientado alcanzan mínimos de varios años, lo que impulsa los márgenes brutos de los transformadores

Las chapas de cobre y de acero al silicio de grano orientado representan más de 35% y 25% del coste total de producción de los transformadores, respectivamente, lo que influye directamente en los niveles de beneficio de los fabricantes.

2.1 Los bajos precios del acero al silicio compensan el aumento de los costes del cobre

Los precios del cobre se han disparado desde el cuarto trimestre de 2025, lo que ha provocado un aumento de los gastos en materias primas para los transformadores con bobinas de cobre. Sin embargo, los precios persistentemente bajos del acero al silicio orientado proporcionan un sólido colchón de beneficios a los fabricantes de transformadores en 2026.

Muchos compradores extranjeros son muy sensibles al precio y optan mayoritariamente por transformadores con bobinas de aluminio en lugar de las alternativas de cobre. Los operadores nacionales de estaciones de recarga también están pasando a utilizar transformadores de aluminio, lo que ha desencadenado una tendencia de sustitución del cobre por el aluminio en todo el sector que permite controlar aún más los costes de producción.

2.2 Presiones de exceso de oferta en los productores de acero al silicio de alta pureza situados en las fases iniciales de la cadena de suministro

Los fabricantes de transformadores, situados en las fases posteriores de la cadena de suministro, reducen sus volúmenes de compra de acero al silicio debido a la feroz competencia del mercado, lo que genera un exceso de oferta en todo el sector del acero al silicio orientado.

Ola de ampliación de la capacidad: Entre 2024 y 2025, las principales acerías, junto con nuevas empresas del sector como Hunan Hongwang, Baotou Weifeng y Puyang Iron & Steel, aumentaron su producción.
Datos oficiales sobre capacidad: La capacidad efectiva de acero al silicio orientado de China alcanzó los 4,08 millones de toneladas en 2025, lo que supone un aumento interanual de 750 000 toneladas; la producción total ascendió a 3,4468 millones de toneladas, de las cuales la producción de acero al silicio de alta inducción Hi-B fue de 2,9554 millones de toneladas.
Diferencia de precio entre los productos de las acerías de primer nivel y los de las pequeñas acerías: El 7 de abril de 2026, el precio del 23RK085 de WISCO se situó en 11 600 RMB/tonelada, lo que supone un descenso interanual de aproximadamente 4 000 RMB con respecto a los 15 800 RMB/tonelada de 2025. Los grados Hi-B de las pequeñas acerías cuestan 1.000 RMB menos por tonelada que los productos principales de Baosteel y WISCO.

Los operadores señalan que los repuntes mensuales de los precios de entre 100 y 200 RMB previstos para 2026 siguen siendo moderados, ya que muchas acerías de la fase inicial de la cadena de producción siguen operando con pérdidas. Los compradores extranjeros de África y Oriente Medio prefieren el acero al silicio estándar de bajo coste en lugar de los calibres Hi-B de alta calidad, lo que frena las subidas de precios del acero al silicio orientado de gama alta.

2.3 Los analistas del sector prevén un repunte del precio del acero al silicio en 2026

Huang Song, analista de la División de Laminación en Frío de Shanghai Steel Union, prevé una tendencia al alza con altibajos para el acero al silicio orientado hasta 2026:

El plan de inversión de 4 billones de RMB de China en la red eléctrica, en el marco del 15.º Plan Quinquenal
Proyectos de renovación acelerada de la red eléctrica en Europa y América del Norte
Crecimiento sostenido de la demanda en los sectores de los transformadores, el almacenamiento de energía y las infraestructuras de recarga de vehículos eléctricos

Estos factores equilibrarán progresivamente la oferta y la demanda de acero al silicio y harán que los precios del mercado se recuperen desde los mínimos actuales.

3. Se acelera la demanda interna: se adelanta el inicio de la 15.ª licitación quinquenal de la red eléctrica

Aunque, por el momento, la demanda exterior supera a la de los mercados nacionales, el enorme ciclo de inversión en la red eléctrica de China abre las puertas al crecimiento a largo plazo del consumo de transformadores y acero al silicio.

3.1 State Grid lanza la primera licitación de transformadores de gran potencia para 2026

A finales de marzo de 2026, State Grid publicó los resultados de su primera licitación pública para la adquisición de transformadores, que abarcaba 83 lotes por un valor de 2.400 millones de RMB, suministrados por 33 proveedores cualificados:

Filiales de TBEA: Importe total de las licitaciones adjudicadas: unos 570 millones de RMB (cuota de mercado del 23,71 % en el segmento TP3T)
Filiales de China Xidian: Oferta ganadora total: ~480 millones de RMB (cuota de mercado del 20,01 % en TP3T)
Empresas eléctricas de Shandong: Importe total de los contratos adjudicados: ~290 millones de RMB (cuota de mercado del 12,11 % en el segmento TP3T)

Los operadores del mercado confirman que los calendarios de las licitaciones de la red del 15.º Plan Quinquenal avanzan más rápido de lo previsto inicialmente, y que la publicación de los pedidos a gran escala se concentrará en el segundo trimestre de 2026, tras los retrasos provocados por las vacaciones del primer trimestre.

3.2 Los múltiples pilares de la demanda interna respaldan el crecimiento a largo plazo del sector de los transformadores

A pesar de que la demanda de transformadores para estaciones de recarga pequeñas se está enfriando, los expertos del sector mantienen unas perspectivas positivas para los próximos dos años, impulsadas por cuatro fuentes principales de demanda:

Inversión de 4 billones de RMB en la red eléctrica nacional en el marco del XV Plan Quinquenal
Construcción de una estación de almacenamiento de energía y de una estación de recarga para vehículos eléctricos de gran potencia
Rápida implantación de la infraestructura de recarga en el extranjero
Renovación de la red eléctrica rural y sustitución de transformadores de alta eficiencia en todo el país

4. Nueva vía de crecimiento: las empresas que cotizan en bolsa aceleran la I+D en transformadores de estado sólido para la computación con IA

Los centros de datos de inteligencia artificial y las instalaciones de supercomputación constituyen el segmento con mayor crecimiento en cuanto a la demanda de transformadores.

4.1 Los transformadores de estado sólido (SST) se convierten en el núcleo de potencia de próxima generación para la infraestructura de IA

En la Cumbre Global de OCP de 2025, Nvidia presentó su informe técnico sobre sistemas de alimentación de 800 V CC, en el que identificaba los transformadores de estado sólido inteligentes y de alta densidad de potencia como la solución definitiva de alimentación para las futuras fábricas de IA. Los SST dominarán los escenarios de gama alta, entre los que se incluyen los equipos de nuevas energías, los centros de datos y las redes inteligentes.

4.2 Las empresas que cotizan en bolsa lanzan prototipos comerciales de SST

Varias empresas del sector de los equipos eléctricos que cotizan en bolsa han completado el desarrollo y la fase de pruebas de transformadores de estado sólido:

Jinpan Technology: Finalización del diseño y la producción del prototipo de SST antes del 27 de marzo de 2026
China Xidian: puesta en servicio de un transformador de estado sólido de 10 kV/2 MVA/750 V en el parque inteligente de almacenamiento óptico y recarga de la Zona de Alta Tecnología de Xi’an
Sifang Co., Ltd. e Igor: Lanzamiento de nuevos productos SST entre marzo y abril de 2026, lo que impulsa el avance de la comercialización

4.3 Limitaciones a corto plazo: los elevados costes limitan la sustitución a gran escala

Fuentes internas de la empresa señalan que los transformadores de estado sólido tienen unos costes de producción mucho más elevados que los transformadores tradicionales con núcleo de hierro. Los transformadores convencionales de acero al silicio seguirán siendo la opción predominante para el suministro eléctrico de los centros de datos a corto y medio plazo.

Conclusión

Las empresas chinas del sector de los transformadores que cotizan en bolsa se benefician de un doble impulso a sus beneficios en 2026: un crecimiento récord de las exportaciones con precios al por mayor elevados en el extranjero, además de un alivio de los costes gracias a los precios del acero al silicio, que se sitúan en mínimos de varios años.

La expansión de la demanda a medio plazo provendrá de la inversión de 4 billones de RMB en la red eléctrica prevista en el 15.º Plan Quinquenal de China, del almacenamiento de energía nacional y de la infraestructura de recarga de vehículos eléctricos, además de la modernización de las redes eléctricas a nivel mundial. Es probable que el equilibrio entre la oferta y la demanda de acero al silicio Hi-B en la fase inicial de la cadena de suministro mejore a finales de 2026, lo que provocará una recuperación moderada de los precios.

De cara al futuro, los transformadores de estado sólido para centros de cálculo de IA se perfilan como una nueva vía de crecimiento estratégico para los fabricantes de equipos eléctricos que cotizan en bolsa, lo que genera un potencial de revalorización a largo plazo en el contexto de la transición energética mundial.

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Sugerencias para el texto alternativo de las imágenes (para los contenidos multimedia de la página)
Estado de las entregas del acero al silicio | Acero al silicio orientado Hi-B a bajo precio
Gráfico de desglose de la cuota de adjudicación de la licitación de transformadores de State Grid para 2026
Prototipo de transformador de estado sólido para la alimentación eléctrica de un centro de datos de IA
Tendencia de crecimiento de los pedidos de exportación de los fabricantes chinos de transformadores en 2026

Etiquetas: acero al silicio

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